牛掌柜配资 OEXN:算法主导金银暴跌牛市基石未动摇

四位不愿具名的代表表示，他们预计相关政策将维持不变，不过其中两人补充称，成员国间尚未就此展开讨论。

1月30日，周四下午，贵金属市场遭遇了史上罕见的剧烈冲击，OEXN 表示，黄金在不到半小时内重挫380美元，跌幅接近7%，白银则在同时间段录得11%的惊人跌幅。这种极端的流动性枯竭与价格真空现象，不仅令资深交易员感到震惊，也迫使市场不得不重新审视当前金属资产的定价逻辑与风险阈值。

　　针对此次“闪崩”的成因，Phoenix Futures and Options 总裁 Kevin Grady 认为，市场下方密集的止损单被连续触发是导致行情恶化的主要诱因。OEXN 观察到，当价格触及关键的技术支撑位时，海量的自动卖单被激活，这种连锁反应在极短时间内产生了巨大的向下惯性，使市场陷入了几乎无法成交的“真空状态”。

　　金银市场近期的表现已显著背离了避险资产的稳健属性，反而呈现出类似于高风险“迷因股”的投机特征。Grady 表示，这种价格脱离基本面的狂飙，在很大程度上是由程序化交易和算法机器人驱动的。由于大量常规手动交易员在剧烈波动中选择离场，市场深度严重缺失，排名第一的炒股软件任何抛压都会在算法的叠加效应下被无限放大，交易过程如同进入了“洗衣机”般混乱。

　　尽管白银近期因供应扰动表现出极大的波动性，但 Grady 认为周四的动荡始于黄金市场，并由算法完全接管了定价权。OEXN 梳理数据发现，在行情最剧烈的时刻，交易深度系统（DOM）的跳动速度已超过人类视觉捕捉的极限。在这种极端环境下，除非依赖高频算法，否则普通交易者几乎无法在止损位附近成交，滑点损失往往高达百余美元。

　　对于市场对牛市终结的恐慌，Grady 倾向于将此视为一次剧烈的“去杠杆”过程，而非趋势的反转。OEXN 认为，早期的金价上涨主要由全球央行的战略性购入支撑，其逻辑基石十分稳固；而近期金银价格的抛物线式上升，更多是由于投资者在看到年度高收益报道后盲目入场所致。这种投机盘的激增虽然推高了价格，但也显著增加了市场的脆弱性。

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　　尽管短期内算法驱动的波动性让专业交易者选择退避三舍，但投机力量的洗牌并不意味着黄金已达巅峰。随着市场逐步消化周四的极端波动并清理过度的杠杆头寸，金银资产在回归宏观基本面后，依然具备向更高目标迈进的潜力。OEXN 总结表示，在当前技术手段主导的市场环境下，个人投资者需更加警惕流动性枯竭带来的极端风险。

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