
日前,聚和材料向港交所提交IPO申请,计划上市募资用于建设产线和研发投入等。此次赴港IPO完成后,公司将实现A+H上市。
1月26日,A股集体调整。截至收盘,沪指跌0.09%,深成指跌0.85%,创业板指跌0.91%,北证50指数跌1.45%,沪深京三市成交额32806亿元,较上日放量1625亿元,三市超3700只个股飘绿。

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算力告急,重资延迟。
记者丨何己派
裁剪丨鄢子为
福州雇主陈升,走入聚光灯下。
3月16日,其掌舵的老牌厂商世纪互联,发布收获单,2025年收入达到99.5亿元,同比增长20.5%;经养息EBITDA普及至29.8亿元。
智慧优配一则“绯闻”,给功绩再添一把火。
月初,媒体报谈,陈升团队敲定一笔大单,将向字节越过提供约500MW(兆瓦)的算力容量。
开端:图虫赶走2025年12月底,世纪互联在运批发型数据中默算力容量总共889MW,其中客户现实使用容量为623MW。
这笔单据若属实,运营界限翻倍。千里寂的老厂牌,决定再冲一把。
一位接近陈升的东谈主士告诉《21CBR》,其每周使命约100个小时,保合手all in的派头,“这个公司即是他的‘孩子’,是他的沿途。”
1
趁热拿单
世纪互联是中国第一家好意思股IDC上市公司,称得上是行业“活化石”,运营着超50座数据中心。
创举东谈主、董事长陈升,现年62岁,是这家头部IDC企业的“灵魂东谈主物”。他于1991年毕业于清华大学电机工程系,创业已步入第30个年头。
世纪互联创举东谈主、董事长陈升IDC行业,跟房产租借很像,从买地、盖房、装空调、拉光纤到装机柜,成本开支庞杂,本色是靠出租机柜来赢利。
“运营商这个扮装,很热切的小数,是得了解客户需求的变化。”一位IDC行业从业者,如斯强调这行的周期性。
前些年,行业遇到迎风期,世纪互联营收增速放缓,好在,AI大风刮来,需求复苏。

陈升趁势加快买卖模式转型,要点转向批发型IDC,即世纪互联的“基地型IDC”,大头成本开销,用于延迟这块业务。
批发型IDC,针对有大模子检会需求的超算中心,绑定大客户,如阿里、腾讯、字节等,坚韧定制化恒久协议,上架率高,现款回流快。
“订单储备势头坚毅,2025年第四季度新签批发型订单总共135MW。”陈升指出。
四季度,世纪互联共拿到5笔订单。
除已表示的32MW订单外,长三角数据中心再获互联网客户12MW订单,环京多数据中心斩获云野心、智能驾驶、互联网客户总共91MW订单。

财报电话会议上,处罚层莫得官宣字节越过的大订单。
关于分析师发问,高管请问,看成头部IDC就业商,岁首已参与大型客户数据中心竞标。
据测算,一个500MW的数据中心款式,建筑成本高达数十亿好意思元。
刚巧的是,世纪互联给出的2026年景本开销引导,为100亿-120亿元东谈主民币。处罚层明确,“绝大部分用于2026年,支合手450MW-500MW的年度委派筹商。”
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攥紧委派
“2025年,世纪互联的中枢词,是‘落地’。”陈升说。
这点明其团队就业大客户的中枢要务:尽快委派。世纪互联处罚层屡次被问及委派速率,坦言存在挑战。
频繁,客户欲望的技术表是T+6,即签约后六个月内委派,在个别款式里,陈升团队已将委派设施,压缩到T+3。

IDC的“世谈”,变得更阴毒,佳禾资本谁能如约以致提前委派,把客户的总领有成本(TCO)压到最低,谁就能抢到单。
毕竟,GPU钞票竟然不菲,算力早一天跑起来,就多一分竞争上风。
普及委派后果,陈升团队的一项作念法是“建筑设施化”,即用设施化模块看成数据中心的中枢建筑单位,单模块兼容扫数功率,模块内万般空间可相互替换,多模块无尽拼接。
由此,建筑周期能较传统模式禁止三分之一。
适配AGI的AIDC新基建,对老玩门第纪互联建议了新条件,这里头的另一个关节变量,在于电力。

来看一组数据:
2000-2025年间,陈升领着世纪互联,建了10万架机柜,而数据中心投产运营总容量,刚达到1GW。
陈升的诡计是,将来10年,要将数据中心主营业务+AI原生新动力组合的钞票处罚界限,普及到10GW。
平均每年增长1GW,一年抵25年,传统电力配套体系已不胜重任。

“AI对无数算力资源的消费,令数据中心成为超等电老虎。这部分(动力消费),所昔时不存在的颠倒增量。”一位动力市集资深筹商员向《21CBR》记者暗意。
陈升建议,将来将打造Hyperscale 2.0,即超大界限数据中心2.0,以内蒙古、河北、北京等地为早先,建筑MW机柜+百兆瓦单体建筑+GW园区。这一模式的底层根基,就在于新式电力系统。
具体点说,是两个关节词,绿电、可控。
举例,构建绿电直供专线,普及绿电比例;通过智能电力调动系统,竣事里面可管、可控、可调,并参与外部电力现货往返等等。
3
激进延迟
不思只作念收租的“二房主”,陈升带队,加码新一代AIDC,激进延迟。
2025年Q3功绩交流会上,世纪互联轮值总裁马炬提到,7个数据中心在建,其中6个位于京津冀,1个位于长三角,筹商将来12个月委派306MW容量。

在“10年10GW”的方针下,世纪互联思跑得更快,例必用钱更猛。
其2025年景本开销,高达82.4亿元东谈主民币。
现在来看,世纪互联的资金流动性,相对鼓胀,赶走2025年底,手里的现款及类现款资源约 65.8亿元。可是,欠债界限增速,谢却冷漠。
赶走2025年底,总欠债为360亿元,其中2026-2028年到期的短中期债务,总共占46.6%。

2025年11月,公司通知,得胜刊行数据中心行业世界首单绿色合手有型不动产ABS,界限为8.6亿元。
世纪互联称,借助合手有型不动产ABS立异型金融器用,可灵验周转存量IDC钞票,回笼资金,开脱重钞票资金经管,普及运营与成本后果,且款式作念市机制增强了居品诱惑力。
两个批发型IDC钞票的REITs,紧随后来。

3月初,“国金资管-世纪泓源数据中心合手有型不动产钞票支合手专项筹商”“国金资管-世纪乌兰数据中心合手有型不动产钞票支合手专项筹商”,接连落地,底层钞票折柳位于江苏、内蒙古两地,总共募资界限63.56亿元,挂牌上市。
“将来,咱们将合手续周转存量IDC钞票价值,所得资金用于新款式开辟及业务延迟,同期禁止杠杆、优化成本结构。”处罚层在功绩会上暗意。
各类动作,拉动世纪互联的年营收,站在百亿大关的门口。待大单委派,功绩有望再上一个台阶。
图片开端:世纪互联,除标注外
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办公电话:020 87399753

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