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日前，聚和材料向港交所提交IPO申请，计划上市募资用于建设产线和研发投入等。此次赴港IPO完成后，公司将实现A+H上市。
1月26日，A股集体调整。截至收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.91%，北证50指数跌1.45%，沪深京三市成交额32806亿元，较上日放量1625亿元，三市超3700只个股飘绿。
]article_adlist-->本笔墨数：2227｜瞻望4分钟读完
算力告急，重资延迟。
记者丨何己派
裁剪丨鄢子为
福州雇主陈升，走入聚光灯下。
3月16日，其掌舵的老牌厂商世纪互联，发布收获单，2025年收入达到99.5亿元，同比增长20.5%；经养息EBITDA普及至29.8亿元。
智慧优配一则“绯闻”，给功绩再添一把火。
月初，媒体报谈，陈升团队敲定一笔大单，将向字节越过提供约500MW（兆瓦）的算力容量。
开端：图虫赶走2025年12月底，世纪互联在运批发型数据中默算力容量总共889MW，其中客户现实使用容量为623MW。
这笔单据若属实，运营界限翻倍。千里寂的老厂牌，决定再冲一把。
一位接近陈升的东谈主士告诉《21CBR》，其每周使命约100个小时，保合手all in的派头，“这个公司即是他的‘孩子’，是他的沿途。”
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趁热拿单
世纪互联是中国第一家好意思股IDC上市公司，称得上是行业“活化石”，运营着超50座数据中心。
创举东谈主、董事长陈升，现年62岁，是这家头部IDC企业的“灵魂东谈主物”。他于1991年毕业于清华大学电机工程系，创业已步入第30个年头。
世纪互联创举东谈主、董事长陈升IDC行业，跟房产租借很像，从买地、盖房、装空调、拉光纤到装机柜，成本开支庞杂，本色是靠出租机柜来赢利。
“运营商这个扮装，很热切的小数，是得了解客户需求的变化。”一位IDC行业从业者，如斯强调这行的周期性。
前些年，行业遇到迎风期，世纪互联营收增速放缓，好在，AI大风刮来，需求复苏。
陈升趁势加快买卖模式转型，要点转向批发型IDC，即世纪互联的“基地型IDC”，大头成本开销，用于延迟这块业务。
批发型IDC，针对有大模子检会需求的超算中心，绑定大客户，如阿里、腾讯、字节等，坚韧定制化恒久协议，上架率高，现款回流快。
“订单储备势头坚毅，2025年第四季度新签批发型订单总共135MW。”陈升指出。
四季度，世纪互联共拿到5笔订单。
除已表示的32MW订单外，长三角数据中心再获互联网客户12MW订单，环京多数据中心斩获云野心、智能驾驶、互联网客户总共91MW订单。
财报电话会议上，处罚层莫得官宣字节越过的大订单。
关于分析师发问，高管请问，看成头部IDC就业商，岁首已参与大型客户数据中心竞标。
据测算，一个500MW的数据中心款式，建筑成本高达数十亿好意思元。
刚巧的是，世纪互联给出的2026年景本开销引导，为100亿-120亿元东谈主民币。处罚层明确，“绝大部分用于2026年，支合手450MW-500MW的年度委派筹商。”
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攥紧委派
“2025年，世纪互联的中枢词，是‘落地’。”陈升说。
这点明其团队就业大客户的中枢要务：尽快委派。世纪互联处罚层屡次被问及委派速率，坦言存在挑战。
频繁，客户欲望的技术表是T+6，即签约后六个月内委派，在个别款式里，陈升团队已将委派设施，压缩到T+3。
IDC的“世谈”，变得更阴毒，佳禾资本谁能如约以致提前委派，把客户的总领有成本（TCO）压到最低，谁就能抢到单。
毕竟，GPU钞票竟然不菲，算力早一天跑起来，就多一分竞争上风。
普及委派后果，陈升团队的一项作念法是“建筑设施化”，即用设施化模块看成数据中心的中枢建筑单位，单模块兼容扫数功率，模块内万般空间可相互替换，多模块无尽拼接。
由此，建筑周期能较传统模式禁止三分之一。
适配AGI的AIDC新基建，对老玩门第纪互联建议了新条件，这里头的另一个关节变量，在于电力。
来看一组数据：
2000-2025年间，陈升领着世纪互联，建了10万架机柜，而数据中心投产运营总容量，刚达到1GW。
陈升的诡计是，将来10年，要将数据中心主营业务+AI原生新动力组合的钞票处罚界限，普及到10GW。
平均每年增长1GW，一年抵25年，传统电力配套体系已不胜重任。
“AI对无数算力资源的消费，令数据中心成为超等电老虎。这部分（动力消费），所昔时不存在的颠倒增量。”一位动力市集资深筹商员向《21CBR》记者暗意。
陈升建议，将来将打造Hyperscale 2.0，即超大界限数据中心2.0，以内蒙古、河北、北京等地为早先，建筑MW机柜+百兆瓦单体建筑+GW园区。这一模式的底层根基，就在于新式电力系统。
具体点说，是两个关节词，绿电、可控。
举例，构建绿电直供专线，普及绿电比例；通过智能电力调动系统，竣事里面可管、可控、可调，并参与外部电力现货往返等等。
3
激进延迟
不思只作念收租的“二房主”，陈升带队，加码新一代AIDC，激进延迟。
2025年Q3功绩交流会上，世纪互联轮值总裁马炬提到，7个数据中心在建，其中6个位于京津冀，1个位于长三角，筹商将来12个月委派306MW容量。
在“10年10GW”的方针下，世纪互联思跑得更快，例必用钱更猛。
其2025年景本开销，高达82.4亿元东谈主民币。
现在来看，世纪互联的资金流动性，相对鼓胀，赶走2025年底，手里的现款及类现款资源约 65.8亿元。可是，欠债界限增速，谢却冷漠。
赶走2025年底，总欠债为360亿元，其中2026-2028年到期的短中期债务，总共占46.6%。
2025年11月，公司通知，得胜刊行数据中心行业世界首单绿色合手有型不动产ABS，界限为8.6亿元。
世纪互联称，借助合手有型不动产ABS立异型金融器用，可灵验周转存量IDC钞票，回笼资金，开脱重钞票资金经管，普及运营与成本后果，且款式作念市机制增强了居品诱惑力。
两个批发型IDC钞票的REITs，紧随后来。
3月初，“国金资管-世纪泓源数据中心合手有型不动产钞票支合手专项筹商”“国金资管-世纪乌兰数据中心合手有型不动产钞票支合手专项筹商”，接连落地，底层钞票折柳位于江苏、内蒙古两地，总共募资界限63.56亿元，挂牌上市。
“将来，咱们将合手续周转存量IDC钞票价值，所得资金用于新款式开辟及业务延迟，同期禁止杠杆、优化成本结构。”处罚层在功绩会上暗意。
各类动作，拉动世纪互联的年营收，站在百亿大关的门口。待大单委派，功绩有望再上一个台阶。
图片开端：世纪互联，除标注外
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